Istnieje pewna zasadnicza różnica między akcjami a obligacjami. Różnice te definiują sposób zarówno klas aktywów, jak i sposób uzyskiwania zwrotu. Rentowność do terminu zapadalności i bieżąca rentowność to dwie różne formy uzyskiwania zwrotu z obligacji. W zależności od rodzaju zakupionej obligacji, zwroty są różne.
YTM a bieżąca wydajność
Główną różnicą między YTM a bieżącą rentownością jest to, że YTM jest wynikiem uzyskiwanym po osiągnięciu zapadalności obligacji. Jest to stopa zwrotu, jaką osoba otrzyma po okresie dojrzewania obligacji. Z drugiej strony obecny zysk to stopa zwrotu, która jest uzyskiwana w bieżącej chwili.
Rentowność do zapadalności lub YTM to stopa zwrotu, jaką osoba otrzyma po okresie zapadalności obligacji. Każda obligacja jest kupowana w okresie zapadalności iw zależności od rodzaju obligacji może on wynosić od kilku miesięcy do kilku lat. Tak więc całkowity zwrot, który jest generowany po okresie dojrzewania, to Rentowność do dojrzałości.
Bieżąca rentowność to stopa zwrotu, która jest uzyskiwana w bieżącym momencie sprzedaży obligacji. Bieżąca wartość rentowności służy do oceny aktualnej ceny obligacji na rynku oraz rocznej stopy zwrotu z obligacji.
Tabela porównawcza między YTM a bieżącą wydajnością
| Parametry porównania | YTM | Aktualna wydajność |
| Definicja | Rentowność do zapadalności to stopa zwrotu uzyskiwana po okresie zapadalności obligacji | Bieżąca rentowność to zwrot, który jest generowany w bieżącym momencie sprzedaży obligacji |
| Cel | Określa całkowity zwrot z inwestycji w obligację | Jest używany jako miara do oceny relacji między aktualną ceną rynkową obligacji a roczną stopą zwrotu |
| Obliczenie | Istnieje wiele parametrów używanych do obliczania YTM, takich jak aktualna rentowność, zysk biznesowy itp. | Bieżącą rentowność oblicza się, dzieląc roczną wypłatę odsetek od obligacji przez aktualną cenę rynkową obligacji |
| Zakup obligacji | Jeśli obligacja jest kupowana z dyskontem w stosunku do rzeczywistej wartości, YTM wzrasta | Jeśli obligacja jest kupowana z dyskontem, Wartość Bieżąca spada |
| Reinwestycja | Ryzyko reinwestycji zależy od YTM poprzedniego okresu zapadalności | Ryzyka reinwestycji nie są uwzględniane w bieżącej rentowności |
Co to jest YTM?
Yield to Maturity (YTM) to stopa zwrotu z obligacji, która jest uzyskiwana po okresie zapadalności obligacji. Określa całkowity zwrot z inwestycji obligacji, który jest generowany po okresie zapadalności obligacji. YTM, dochód z książki, dochód z wykupu – wszystko to oznacza to samo. Jest to teoretyczna wartość związana z obligacją, będąca wewnętrzną stopą zwrotu, jaką inwestor uzyskuje po terminie wykupu obligacji.
Pomiary rentowności są dokonywane z uwzględnieniem pewnych założeń, takich jak obligacja jest utrzymywana do terminu zapadalności, wszystkie płatności inwestycyjne są dokonywane zgodnie z harmonogramem, a otrzymane zwroty zostaną ponownie zainwestowane w obligację w następnym okresie. Przy ustalaniu rzeczywistej wartości obligacji bierze się pod uwagę wiele parametrów. Ale ogólny wzór, którego można użyć do obliczenia YTM, jest następujący:
YTM = {Roczna spłata odsetek) + [(Wartość nominalna – Aktualna wartość obligacji)/Pozostały okres zapadalności]} / [(Wartość obligacji + Aktualna cena) / 2]
Daje to rzetelne oszacowanie wartości obligacji. Chociaż wartość jest teoretyczna, ponieważ obligacje zwykle mają powolny wzrost wartości, wartość jest wiarygodna i bardzo zbliżona do wartości praktycznej.
Co to jest aktualna rentowność?
Bieżąca rentowność obligacji to wartość zwracana przez obligację w bieżącym momencie sprzedaży obligacji. Jest to cena obligacji, którą rynek jest gotów zapłacić, aby ją kupić. Bieżąca rentowność jest wykorzystywana jako miara do oceny relacji między bieżącą ceną rynkową obligacji a rocznym zwrotem z obligacji.
Ceny obligacji poruszają się w kierunku przeciwnym do stóp procentowych, a zatem ceny spadają wraz ze wzrostem stóp procentowych. Tak więc, gdy oprocentowanie oferowane przez wiązanie na rynku jest większe, bieżąca cena obligacji spadnie. Aby więc sprzedać obligację, należy ustalić cenę bieżącą tak, aby zrównoważyła się ze stopą procentową, aby uzyskać lepszą bieżącą rentowność. Do obliczenia aktualnej rentowności obligacji stosuje się prosty wzór.
Bieżącą rentowność obligacji uzyskuje się dzieląc roczną wypłatę odsetek od obligacji przez aktualną cenę rynkową obligacji. Cena zakupu obligacji wpływa na bieżącą rentowność. Jeśli obligacja jest kupowana po stopie dyskontowej w stosunku do rzeczywistej wartości rynkowej, bieżąca rentowność zmniejszy się.
Główne różnice między YTM a bieżącą wydajnością
- YTM to stopa zwrotu uzyskiwana po upływie terminu zapadalności obligacji. Bieżąca rentowność to bieżąca stopa zwrotu, którą uzyskuje się w przypadku sprzedaży obligacji.
- YTM określa całkowity zwrot z inwestycji w obligację. Bieżąca rentowność jest wykorzystywana jako miara do oceny relacji między bieżącą stopą rynkową a rocznym zwrotem.
- Istnieje wiele parametrów używanych do obliczenia YTM obligacji, a jednym z parametrów jest prąd. Bieżąca rentowność jest obliczana poprzez podzielenie rocznych odsetek przez aktualną cenę obligacji.
- YTM wzrasta, jeśli obligacja jest kupowana z dyskontem do rzeczywistej wartości. Bieżąca rentowność wzrasta, jeśli obligacja jest kupowana po wyższej wartości.
- Ryzyko reinwestycji zależy od YTM poprzedniej kadencji. Reinwestycje nie są rozliczane w bieżącym zysku.
Wniosek
Obligacje i akcje mają fundamentalne różnice w sposobie działania. Obie są klasami aktywów, ale sposób generowania środków jest inny.
Obligacje są zwykle emitowane przez agencje rządowe i spółki zależne należące do rządu. Każda obligacja ma okres zapadalności, który może wynosić od kilku miesięcy do kilku lat.
Okres zapadalności to czas, w którym obligacja potrzebuje na wygenerowanie teoretycznej stopy zwrotu, znanej jako Yield on Maturity (YTM).
Z drugiej strony, Current Yield to rentowność, jaką uzyskamy ze sprzedaży obligacji w tej chwili.
