Po pewnym czasie zarabiania pieniędzy staje się momentem, w którym każdy chce inwestować w różne polisy, aby dać korzyści i bezpiecznie zachować swoje ciężko zarobione pieniądze. Dla początkującego zrozumienie tych złożonych strategii inwestycyjnych może być kłopotliwe. Wewnętrzna stopa zwrotu i rentowność do terminu zapadalności to dwa terminy szeroko stosowane w świecie finansów.
YTM a IRR
Różnica między YTM a IRR polega na tym, że w analizie obligacji wymagana jest rentowność do terminu zapadalności, aby zdecydować o końcowej (względnej) wartości inwestycji w obligacje. Jednocześnie wewnętrzna stopa zwrotu jest wykorzystywana do weryfikacji względnej wartości projektów. To dwa kluczowe pojęcia, o których każdy inwestor musi wiedzieć.
Rentowność do wykupu lub YTM służy do oceny cech obligacji, które obejmują czas do wykupu, stopy procentowe bieżącego kuponu, ceny wcześniejszego wykupu i częstotliwość płatności odsetek. Do obliczenia wartości obligacji używa się tabeli wartości obligacji, znanej również jako tabela rentowności obligacji.
Wewnętrzna stopa zwrotu lub IR służą do podejmowania decyzji o rekomendacji lub odrzuceniu projektu przez działy finansów przedsiębiorstw. Załóżmy, że oszacowanie wewnętrznej stopy zwrotu przekracza koszt potrzeb kapitałowych. W takim przypadku wyższy urzędnik ma prawo odrzucić projekt bez względu na to, jak IRR spadnie poniżej ich celów finansowych.
Tabela porównawcza między YTM a IRR
| Parametry porównania | YTM | IRR |
| Pełna forma | YTM to skrócona forma Yield To Maturity. | IRR to skrócona forma wewnętrznej stopy zwrotu. |
| Zastosowania | Yield To Maturity służy do oceny cech wiązania. | Wewnętrzna stopa zwrotu jest wykorzystywana do oszacowania finansowego wyników projektu lub inwestycji. |
| Obliczenie | YTM można obliczyć za pomocą oprogramowania do arkuszy kalkulacyjnych lub można użyć tabeli rentowności obligacji. | IRR można obliczyć za pomocą podanego wzoru na kalkulatorach programowalnych i internetowych. |
| Korzyść | Pomaga inwestorom w porównywaniu różnych papierów wartościowych. | Metoda IRR jest bardziej precyzyjna niż rachunkowość. |
| Formuła | YTM = {[C+ (FV-PV/t)]/{(FV+PV)/2} | IRR = {przepływy pieniężne/[(1+r)^i]} – inwestycja początkowa |
Co to jest YTM?
YTM rozszerza się, aby ustąpić do dojrzałości. Jest to odpowiedni środek do oceny cech wiązania i jest bardzo szeroko stosowany. Funkcje te obejmują szeroki zakres działów, takich jak ceny wcześniejszego wykupu, częstotliwość płatności odsetek, czas do zapadalności, a nawet bieżące stopy procentowe kuponów. Aby obliczyć rentowność do terminu zapadalności, wymagana jest wartość odsetek lub wypłaty kuponu, wartość bieżąca papieru wartościowego, wartość nominalna papieru wartościowego oraz lata, w których zabezpieczenie upłynęło do terminu zapadalności.
Istnieje znacząca zaleta budowania wykupu przed terminem zapadalności. Powodem jest to, że obligacje są zwykle rządowymi instrumentami dłużnymi lub korporacyjnymi instrumentami dłużnymi. Tak więc emitenci obligacji skłaniają się ku budowaniu opcji wcześniejszego wykupu, aby wykupić je wcześniej niż w terminie zapadalności. To pomaga im zaoszczędzić na kosztach płatności odsetek.
Sposób obliczania rentowności do zapadalności jest dość prosty. Obliczenia szacunków ITM można przeprowadzić za pomocą tabeli wartości obligacji, która jest również bardzo powszechnie znana jako tabela rentowności obligacji. Wiele nowych opcji do tego obliczenia może być oprogramowaniem arkusza kalkulacyjnego lub kalkulatorem online i programowalnym. Podstawowe znaczenie YTM to zdolność do przedstawiania porównań między różnymi papierami wartościowymi i zwrotów, których oczekują inwestorzy.
Co to jest IRR?
IRR lub wewnętrzna stopa zwrotu jest znana wśród korporacji i inwestorów do oceny wyników finansowych projektów lub inwestycji organizacji. Korporacja decyduje się na kontynuację projektu tylko wtedy, gdy wewnętrzna stopa zwrotu pokrywa koszt kapitału korporacji lub w każdym razie go przekracza. Obliczenie wewnętrznej stopy zwrotu jest łatwe i wymaga wartości przepływów pieniężnych, wartości oczekiwanej lub bieżącej oraz pierwotnej wartości początkowej.
Jeśli wewnętrzna stopa zwrotu w każdym przypadku przekracza aktywa lub środki pieniężne potrzebne do sfinansowania projektu i koszt kapitału, działy finansów korporacyjnych podejmują decyzję o rekomendacji lub odrzuceniu projektu. Ponadto obowiązkiem kierownictwa wyższego szczebla jest podjęcie decyzji, czy kontynuować projekt, który przekracza szacowane cele finansowe. Jest najlepszy do szacowania i wszystkich zwrotów projektu i jest szeroko stosowany do tego celu.
Istnieje specjalna zasada dotycząca wewnętrznej stopy zwrotu, która wygląda następująco – Im wyższa wewnętrzna stopa zwrotu projektu (wtedy minimalna stopa zwrotu), która odnosi się do kosztu kapitału, tym większe są szanse, że będzie on opłacalny realizować inwestycję lub projekt.
Główne różnice między YTM a IRR
Wniosek
Istnieje duża przydatność i znaczenie rentowności do dojrzałości i wewnętrznej stopy zwrotu. Strategie te są szeroko stosowane zarówno przez inwestorów dużych korporacji, jak i małych emitentów. Mają też pewne wady. Na przykład nie udowodniono, że IRR skutecznie identyfikuje zmienną wielkość inwestycji w przeciwstawnym projekcie. Nie zapewnia nawet odpowiedniej rentowności w dolarach. Niemniej jednak zawody, w których YTM i IRR są dobre, są nie mniej niż cudami.
