Oferta prywatna i preferencyjny przydział to dwa z najczęściej zestawionych ze sobą terminów. Te dwie sytuacje zwykle mają miejsce, gdy firma stara się pozyskać fundusze bez emisji publicznej w drodze pierwszej oferty publicznej - IPO.
Oferta niepubliczna ma dwa rodzaje kwalifikowanego plasowania instytucjonalnego i preferencyjnego przydziału. Preferencyjny przydział ma miejsce, gdy osoba otrzymuje papiery wartościowe od osoby na podstawie preferencji firmy.
Kwalifikowana lokata instytucjonalna to sposób na pozyskiwanie kapitału bez konieczności składania dokumentów prawnych do regulatorów rynku. Preferencyjny przydział oferuje papiery firmowe na zasadzie preferencji dla wybranej grupy inwestorów poprzez nową emisję akcji.
Prywatna lokata a preferencyjny przydział
ten różnica między lokowaniem prywatnym a przydziałem preferencyjnym jest to, że oferta prywatna to sprzedaż akcji spółki prywatnym inwestorom, a nie ogółowi społeczeństwa. Preferencyjny przydział to proces wydawania akcji wybranym osobom na podstawie kryteriów ustalonych przez spółkę.
Oba pomagają firmie uniknąć pójścia drogą IPO w celu zebrania pieniędzy.
Tabela porównawcza między prywatnymi lokatami a preferencyjnymi przydziałami
| Parametr porównania | Prywatna lokata | Preferencyjny przydział |
|---|---|---|
| Oznaczający | Oferowanie papierów wartościowych przez spółkę do określonej grupy określonych inwestorów | Emisja akcji i innych papierów wartościowych spółki na rzecz osoby i odbywa się głównie na zasadzie preferencyjnej. |
| Minimalna opłata abonamentowa | Ma minimalną opłatę abonamentową | Nie ma minimalnej opłaty abonamentowej |
| Artykuł Autoryzacja | Brak zezwolenia w artykule autoryzacji AOA | Wymaga autoryzacji w AOA |
| Wymagane konto bankowe | Prowadzenie odrębnego rachunku bankowego do przechowywania pieniędzy aplikacyjnych | Nie ma wymogu prowadzenia innego konta bankowego |
| Wymagany raport z wyceny | Potrzebuje raportu z wyceny | Raport z wyceny nie jest wymagany |
| Okres przydziału | Posiada 60-dniowy okres przydziału od terminu opłacenia wniosku termin płatności | Ma 12-miesięczny okres od dnia podjęcia uchwały nadzwyczajnej. Spółki giełdowe mają 15-dniowy okres od dnia podjęcia uchwały nadzwyczajnej. |
| List ofertowy | List z ofertą prywatnego umieszczenia powinien być dostępny | nie posiada takiej dokumentacji |
| Akty rządzące | Regulowane przez art. 42 ustawy o spółkach, 2013 r. | Jest to regulowane w ustawie o spółkach z 2013 r., art. 62 ust. 1 c |
| Zaangażowane dokumenty | Dokumenty powinny mieć formę PAS 4 | Nie ma żadnych wymagań dla takich |
| Wymagane dokumenty | Wymaga PAS 3, PAS 4 i PAS 5 | Wymaga tylko PAS 3 |
| Zapłata wynagrodzenia | Płatność dokonywana jest czekiem, przekaz na żądanie za pośrednictwem innych zatwierdzonych kanałów bankowych | Można dokonać płatności gotówkowej lub innego świadczenia innego niż gotówka |
Co to jest umieszczenie prywatne?
Jest to oferowanie przez spółkę papierów wartościowych określonej grupie inwestorów w celu pozyskania środków finansowych. Służy głównie do unikania procesów IPO, które są czasochłonne i bardzo kosztowne. Pozwala to na sprzedaż papierów wartościowych prywatnie.
W roku finansowym oferta prywatna może liczyć do 200 osób lub mniej, bez udziału wykwalifikowanych graczy z instytucji lub bezpieczeństwa oferowanego pracownikom firmy za pośrednictwem ESOP.
Jeżeli emisja akcji w ofercie prywatnej przekroczy z góry ustaloną liczbę 200 osób, wówczas staje się ona emisją publiczną, co powoduje, że spółka zostaje odpowiednio uregulowana.
Przydział papierów wartościowych ma być dokonany na rzecz inwestorów w ciągu 60 dni od daty wystawienia pokwitowania lub zwrot 15 dni na rzecz inwestorów.
Firma, która nie wywiązuje się ze zwrotu pieniędzy inwestorowi w ciągu 15 dni, ma obowiązek spłacić całą sumę pieniędzy wraz z odsetkami w wysokości 12% od 60. dnia. Istnieją dwa rodzaje ofert prywatnych, obejmują one kwalifikowane staże instytucjonalne i preferencyjne przydziały.
Co to jest preferencyjny przydział?
Jest to wydanie akcji lub wydanie akcji lub papierów wartościowych spółki wybranej osobie na zasadach preferencyjnych. Aby doszło do preferencyjnego przydziału, należy przestrzegać przepisów.
Pomaga to w ograniczeniu kosztów związanych z publiczną emisją papierów wartościowych. Jest to również szybszy sposób firmy na pozyskiwanie kapitału poprzez masową emisję akcji.
Może być wykorzystany jako sposób na pomoc firmie, która ma kłopoty, poprzez pewien zastrzyk kapitału, aby wyprowadzić firmę ze złej sytuacji.
Główne różnice między prywatnym rozmieszczeniem a preferencyjnym przydziałem
Często zadawane pytania (FAQ) na temat prywatnego rozmieszczenia i preferencyjnego przydziału
Czy w przypadku oferty prywatnej wymagany jest raport z wyceny?
Private placement oznacza, że firma oferuje lub zaprasza grupę osób do subskrypcji papierów wartościowych poprzez emisję akcji wraz z określonymi warunkami. W przypadku oferty prywatnej wymagane są prace dokumentacyjne, a częścią tej dokumentacji jest operat szacunkowy.
Raport z wyceny powinien zostać sporządzony przez biegłego rewidenta lub bankiera handlowego zarejestrowanego w SEBI w dniu przydziału.
Czy dług z tytułu emisji niepublicznej czy kapitał własny?
Oferta prywatna jest albo zadłużeniem, albo kapitałem, albo może to być jedno i drugie. Prywatne źródła zadłużenia/kapitału zapewniają wsparcie finansowe firmom, gdy ich środki wewnętrzne i zadłużenie bankowe nie są wystarczające do ich rozwoju.
Niewystarczające środki mogą utrudnić rozwój firmy, dlatego private placement jest niezbędny dla takich firm, zwłaszcza w MŚP i startupach.
Czy spółka publiczna może wybrać ofertę prywatną?
Private placement to metoda emisji akcji własnych w celu pozyskania kapitału biznesowego dla firmy. Spółki publiczne mogą zdecydować się na oferty prywatne. W spółce publicznej właściciele zabezpieczeń mogą ponieść krótkoterminowe straty, ale mogą również uzyskać długoterminowe zyski.
Jeśli spółka publiczna właściwie zainwestuje kapitał, przyniesie to spółce zyski i zwiększy jej ocenę, co z kolei przyniesie korzyści akcjonariuszom.
Czy akcje uprzywilejowane zyskują na wartości?
Tak, akcje uprzywilejowane zyskują na wartości, gdy stopy procentowe spadają, ale spadają również, gdy stopy procentowe rosną. Akcje uprzywilejowane dają akcjonariuszom stałą dywidendę. Dywidendy są całkowicie uzależnione od wartości nominalnej akcji.
W przypadku wypłaty dywidendy akcjonariusze uprzywilejowani są wypłacani przed akcjonariuszami zwykłymi. Jednak akcjonariusze uprzywilejowani nie mają prawa głosu jak inni akcjonariusze.
Dlaczego spółki emitują akcje uprzywilejowane?
Akcje uprzywilejowane są emitowane przez spółki w celu podwyższenia kapitału zakładowego. Akcje uprzywilejowane są pomocne dla emitenta, ponieważ podnoszą kapitał.
Akcjonariusze uprzywilejowani również mają takie prawa, jak otrzymują dywidendę wypłacaną im przed innymi akcjonariuszami. W momencie likwidacji akcjonariusze uprzywilejowani mogą również dochodzić roszczeń z aktywów spółki.
Wniosek
Zarówno w przypadku oferty prywatnej, jak i przydziału preferencyjnego akcjonariusz ma prawo do odstąpienia, przyjęcia lub odrzucenia listu ofertowego. Firmy nie podają żadnych informacji do wiadomości publicznej, jest to raczej prywatny proces. Oboje muszą mieć uprzednią specjalną uchwałę, która jest wymagana w firmie, aby mogli przejść.
Zarówno oferta prywatna, jak i preferencyjny przydział są stosowane w przypadku, gdy firma nie chce zdecydować się na IPO, głównie dlatego, że IPO są zwykle drogie.
Preferencyjne przydziały i oferty prywatne mogą być jednak pominięte, a papiery wartościowe firmy mogą być przechowywane przez osoby i firmy bez płacenia za nie odpowiedniej uczciwej ceny
Bibliografia
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2795658
- https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.1177/0256090915590332
- https://rbidocs.rbi.org.in/rdocs/content/pdfs/194NT070618_A2.pdf
